中航证券有限公司李蔚近期对君实生物进行推敲并发布了推敲领路《中枢产物放量唐嫣 白虎，耗损逐季收窄》，本领路对君实生物给出买入评级，现时股价为29.69元。

君实生物(688180)

2024年三季度

前三季度，公司实现营业收入12.71亿元，同比增长28.87%；包摄于上市公司鼓励的净利润-9.27亿元，同比增长34.12%；包摄于上市公司鼓励的扣除非时时性损益的净利润-9.40亿元，同比增长30.86%；基本每股收益-0.94元。

中枢产物放量，耗损握续收窄

单季度来看，202403，公司实现营业收入4.85亿元，同比增长53.16%，环比增长19.71%；包摄于上市公司鼓励的净利润-2.82亿元，同比增长31.17%，环比增长22.13%；包摄于上市公司鼓励的扣除非时时性损益的净利润-3.13亿元，同比增长19.44%，环比增长2.36%。逐季来看，公司耗损幅度逐渐收窄，主要系公司中枢产物特瑞普利单抗快速放量，雷同公司加强用度处置所致。箝制2024H，特瑞普利单抗有10项符合症于国内获批，6项符合症纳入国度医保目次。其余中枢产物方面，氢漠酸气瑞米德韦片已得回NMPA附条目批准上市，并纳入我国医保目次；阿达木单抗当今我国有8项符合症获批，均已纳入我国医保目次。公司三个买卖化产物均纳入我国医保目次、特瑞普利单抗销售快速增长，，且新符合症的获批进-步拓宽了产物使用规模，为后续公司产物销售增长提供了有劲支握和保险。

聚焦后劲研发名目，在手资金充裕

研发用度方面，前三季度，公司研发用度达到8.74亿元，较旧年同时减少31.19%。公司研发用度同比有所减少，主要系公司将研发用度插足在更具后劲的名目中。资金储备方面，箝制202303公司领有货币资金及往来性金融钞票余额统统30.45亿元、在手资金充裕，有望握续支握后续公司研发管线。其余推崇较快研发名目方面，当今公司JS004、JS005已进入后期阶段管线的研发和上市肯求等职责，改日有望握续丰富公司产物矩阵。

投资提出；

咱们瞻望公司2024-2026年EPS辞别为：-1.42元、-0.74元、0.15元，对应的动态市盈率辞别为-21.53倍、-41.41倍和203.06倍。公司当作家革命运行型生物制药公司，研发管线丰富，研发推崇顺利，改日公司有望受益于各样化革命后果的完了，防守“买入”评级。

风险指示：

药品研发不足预期风险、销量不达预期、药物出海不达预期

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据打算，正直证券周超泽推敲员团队对该股推敲较为潜入，近三年预测准确度均值为78.83%，其预测2024年度包摄净利润为耗损18.42亿。

最新盈利预测明细如下：